東吳證券發表報告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指數累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生國企指數下跌1.3%。行業上，醫療保健(10.1%)、原材料行業(4.7%)領漲；電訊業(-2.3%)、資訊科技行業(-1.6%)領跌。
港股通淨流入326.5億元，但佔港股成交額從51%下降至45%。淨流入：金融業、可選消費、資訊科技業；淨流出：電訊業、工業、綜合企業。
上週內地投向中國香港市場的ETF(港股通+QDII)淨流入加速。總規模擴張至3,894.88億元，增加138.81億元。其中港股通ETF淨流入108億元，QDII ETF淨流入7.2億元。港股寬基淨流出2.29億。淨流入行業主題：TMT、紅利與央企、科技製造。
從經濟基本面看，今年留給美聯儲降息的窗口不多，寬財政對經濟的脈衝效應還在路上。今年首季度美聯儲不降息的話，港股反彈節奏就更要看分子端情況。不考慮匯率影響，企業基本面還需要更多好消息。該行認為，港股整體配置維持啞鈴策略，建議控制配置倉位，等待更多消息釋放。價值紅利為底倉，進攻方向繼續關注市場共識，AI科技、有色、創新藥。而創新藥關注本周JPM醫療健康大會能否有新催化。
該行列出上周南向資金對港股十大淨買入及淨賣出名單：
1)南向資金對港股十大淨買入名單
股份│淨流入金額
小米-W(01810.HK) +0.920 (+2.611%) 沽空 $6.96億; 比率 14.738% │31.48億元
中國平安(02318.HK) +0.200 (+0.299%) 沽空 $6.57億; 比率 20.491% │28.81億元
阿里巴巴-W(09998.HK) 0.000 (0.000%) │20.16億元
快手-W(01024.HK) +0.950 (+1.201%) 沽空 $4.50億; 比率 18.599% │16.86億元
國壽(02628.HK) -0.740 (-2.333%) 沽空 $8.06億; 比率 28.152% │16.29億元
石藥(01093.HK) +0.100 (+1.033%) 沽空 $2.00億; 比率 26.081% │11.18億元
太保(02601.HK) -0.500 (-1.319%) 沽空 $1.30億; 比率 22.567% │7.62億元
美團-W(03690.HK) +1.450 (+1.495%) 沽空 $8.14億; 比率 24.398% │6.75億元
三生製藥(01530.HK) +0.260 (+1.085%) 沽空 $4.48千萬; 比率 5.376% │6.1億元
比亞迪(01211.HK) +0.100 (+0.100%) 沽空 $3.73億; 比率 20.407% │5.66億元
2)南向資金對港股十大淨流出名單
股份│淨流出金額
中移動(00941.HK) +0.200 (+0.253%) 沽空 $2.95億; 比率 13.524% │-24.02億元
中芯(00981.HK) -0.800 (-1.028%) 沽空 $1.44億; 比率 3.633% │-6.96億元
中國宏橋(01378.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.02億; 比率 15.666% │-5.66億元
中國銀河(06881.HK) +0.030 (+0.286%) 沽空 $7.35百萬; 比率 4.556% │-4.74億元
協鑫科技(03800.HK) +0.040 (+3.738%) 沽空 $2.19千萬; 比率 14.646% │-4.39億元
農行(01288.HK) +0.010 (+0.187%) 沽空 $9.46千萬; 比率 27.585% │-4.24億元
招行(03968.HK) +0.420 (+0.907%) 沽空 $1.95億; 比率 30.719% │-4.06億元
人保集團(01339.HK) -0.020 (-0.306%) 沽空 $4.27千萬; 比率 15.656% │-4.03億元
中遠海能(01138.HK) +0.160 (+1.252%) 沽空 $8.21百萬; 比率 5.300% │-4.00億元
長飛光纖(06869.HK) +4.400 (+8.453%) 沽空 $4.18千萬; 比率 4.460% │-3.2億元
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註：港股通行業數據非交易所公布數據，是基於持股變動及個股成交均價由東吳證券進行估算。
(wl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 16:25。)
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