<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告指,維持內地證券行業領先評級,建議關注業務結構較為均衡的頭部券商,維持華泰證券(06886)(HTSC)和中信証券(06030)「買入」評級。
報告指,第一季度內地券商盈利按年顯著提升,盈利增長主要來自自營投資收益和經紀業務。2025年第一季度,42家A股上市券商歸母淨利潤合計為522億元人民幣,按年增長77.8%。上市券商核心收入按年增長28.2%,其中自營投資收入按年增長45.5%,經紀業務收入按年增長43.2%,是收入增長主
要來源。
目前A股證券行業指數市淨率為1.27倍,處於過去10年26%歷史分位數,較為接近負一倍標準差水平
(1.16倍),估值處於偏低水平。 (LF)
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