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消息面上，高盛表示，美聯儲將在12月9—10日議息會議上下調利率，幾乎已無懸念。當前市場對25個基點降息的定價概率已達到約85%—86%。
受美聯儲可能降息提振，金銀價格走高。現貨黃金延續漲勢，突破4250美元/盎司；現貨白銀升破57美元，創歷史新高，年內累計漲幅接近翻倍。分析師認為，美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特作為鮑威爾繼任者的熱門人選，幫助推動了對貴金屬的買盤。
2025年11月，黃金市場呈現觸底反彈態勢。月初受美聯儲鷹派立場及中美貿易緩和影響，市場對12月降息預期一度跌破30%，壓制金價走勢。下旬迎來轉折，多位美聯儲官員釋放鴿派信號，暗示政策存在調整空間，推動降息預期上升至80%以上，成為提振金價的核心動力。
寶城期貨認為，全球主要黃金ETF持倉保持平穩，未隨價格反彈而顯著流入，反映短期資金態度謹慎。與此同時，白銀表現強於黃金，金銀比持續下行，顯示市場避險情緒降温，對經濟前景預期有所改善。整體而言，11月金價由貨幣政策預期主導，經歷月初承壓後，在月末降息預期推動下重拾升勢，後續走勢仍將取決於美聯儲12月議息結果及政策路徑指引。
美國銀行表示，黃金價格到2026年可能達到每盎司5000美元，該行認為近期金價飆升背後的驅動力將會持續。以邁克爾·維德默為首的策略師團隊認為，黃金目前“超買”，但仍“投資不足”，而美國不同尋常的經濟政策為其提供了支撐。美國銀行預計明年黃金均價將達到每盎司4538美元，並指出礦產供應緊張、庫存低迷以及需求不均衡是主要原因。該行還上調了2026年銅、鋁、銀和鉑金的價格預測，但表示鈀金仍然供應過剩。
中信建投証券發佈研究報告稱，邊際需求對黃金定價的解釋力度增強。迴歸傳統的供需邏輯後，由於黃金供給相對穩定，年產量基本維持在3600噸左右，因此黃金的真正定價變量在需求尤其是邊際需求，黃金的需求主要包括3部分：私人部門消費需求、私人部門投資需求，以及官方購金需求，過去黃金的邊際需求主要由歐美ETF需求(歐美地區私人部門投資需求，主要為海外機構投資者)貢獻，而其需求或投資框架主要取決於美國國債實際利率。歐美地區私人部門投資需求(ETF需求等)仍與美國國債實際利率呈現較強相關性，而伴隨美國通脹回落以及勞動力市場韌性下降，美聯儲下半年降息預期升温，降息開啟帶動的名義利率及實際利率下降，將為黃金上漲注入新動力。
高盛的一項調查結果顯示，許多機構投資者認為黃金將在2026年結束前創下每盎司5000美元的歷史新高。 在高盛Marquee平台上，11月12日至14日之間對900多位機構投資者客户進行的調查結果顯示，36%(佔比最大的羣體)的受訪者預計黃金將保持動能，並在明年年底前升破5000美元。另有33%的受訪者預計黃金將漲至4500至5000美元區間。 高盛總結道，超過70%機構投資者預計黃金明年將繼續上漲，僅略高於5%的人認為金價未來12個月會回落至3500–4000美元之間。在高盛的調查中，38%的受訪者認為金價上漲的主要動力來自各國中央銀行的持續購金；27%則認為是財政問題所致。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯