8月11日｜東吳證券研報指出，燕京啤酒U8勢能延續，Q2扣非業績超預期。2025年上半年行業整體消費β偏弱，燕啤銷量仍同比+2.03%至235.17萬噸，噸價同比+4.75%至3357.50元/噸，其中一季度U8保持30%以上高增、預計二季度延續較好增勢。渠道層面來看，線上線下聚焦進一步提升U8美譽度、知名度，積極與新零售業態合作更好觸達消費者，持續推進“百縣工程”、“百城工程”。綜合來看，此前21、22、23、24年銷售淨利率為2.45%、4.16%、6.01%、9.03%，25年銷售淨利率提升仍處於較好上升通道，改革成效持續兌現。短期雖餐飲端有所承壓，但燕啤仍處於改革的前半段，大單品U8高增持續兌現成長；中期維度燕啤亦屬於攻守兼備的優質標的，升級韌性、股息率提升是抓手。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯