<匯港通訊> 野村發研報指,阿里巴巴(09988)截至12月底止第三財季業績表現優於預期。因受線上商品交易總額(GMV)和銷售額增長帶動,其核心中國電商收入顧客管理收入(CMR)按年增9.4%,高於市場預期5%。
受惠於淘寶和天貓集團(TTG)的利潤增長,綜合EBITA按年升4%,超該行及市場預期2%。同時在經營槓桿改善的帶動下,天貓集團的EBITA轉為正增長,按年增2%。
阿里巴巴表示,由於新廣告產品和新服務費的不斷普及,佣金率的增加發揮了比交易總值增長更大的作用,有助於實現其顧客管理收入9.4%的增長。
野村認為,由於有利的基數效應,未來三個季度的滲透率可能仍將保持上升趨勢。該行預計,在持續的以舊換新補貼的推動下,阿里巴巴電商業務的前景將在2025年上半財年中保持強勁。維持美股目標價130美元。
(CW)
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