交银国际发表报告指，周大福创建(00659.HK) -0.090 (-1.060%) 沽空 $3.43百万; 比率 15.629% 今年6月底止2025财年应占经营利润(AOP)按年增长7%至44.66亿元，高於该行近期发布的首次覆盖报告中预测的43.6亿元，股东应占溢利按年小幅增长4%至21.62亿元，经调整息税折旧摊销前利润按年上升1%至73.16亿元，高於该行预测69.6亿元，主要是由於金融服务分部(周大福人寿)显着增长，抵消了其他分部的不利因素。
公司建议派发末期股息每股0.35元，与去年持平，使2025财年的总股息达到每股0.95元，同时建议每十股派一股红股，以提升流动性和公众持股量。公司表示，会维持长期渐进式派息政策，确保股东获得长期回报增长。
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报告指，金融服务仍为未来增长亮点。金融服务AOP按年增长29%至12.42亿元。周大福人寿合约服务边际余额按年增长13%至92亿元，为未来利润来源奠定了基础。公司积极拓展其金融服务平台，宣布收购科技驱动型经纪公司uSMART 43.93%的股份，以及外部资产管理公司Blackhorn 65%的股份，旨在打造一个全面的财富管理生态系统。
交银国际维持周大福创建「买入」评级，指股息率逾8%。相信公司各分部业务仍将大致维持稳定，预期物流出租率的反弹、建筑业务有望受惠於2025年《施政报告》关於加快北部都会区发展建议、以及金融服务业务的快速增长，可有效抵消其他分部业务的不确定性。同时相信公司融资成本有望进一步下降，有助推动公司盈利。该行认为，公司目前估值便宜，股息回报吸引，预测2026至2027财年各年股息率或达8.4及8.8%，维持目标价9.42元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-30 12:25。)
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