富瑞发表润啤(00291.HK) -0.550 (-2.301%) 沽空 $7.97千万; 比率 23.893% 分析报告指,据荷兰喜力啤酒中期业绩,喜力中国半年销量按年升25%,胜於该行预期的增长20%。喜力对手持润啤股份减值8.7亿欧元或会在润啤股价回升时回拨。
该行认为润啤预测市盈率为13倍,股息率约4%,属全球同业估值低端,相信已反映疲弱业务展望及国企高管报酬不确定性(可能会抑制润啤管理层动机)。该行继续偏好啤酒股,并以润啤为首选,其余依次为百威亚太(01876.HK) -0.230 (-2.703%) 沽空 $4.59千万; 比率 31.830% 、青岛啤酒(00168.HK) -1.100 (-2.514%) 沽空 $2.10千万; 比率 13.264% 及重庆啤酒,基於有利的竞争环境,即市占高度集中及欠缺新加入者,润啤市盈率为低至中双位数,以及市场不大可能因润啤或下调全年业绩指引感到意外。
该行料润啤全年净利润按年升7.8%,中期销售及经常性业务净利润料分别持平及按年升3%。该行亦指,润啤继续透过市场招聘高层管理职位,正维持营运具竞争力。该行续予润啤「买入」评级及42元目标价。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-09 16:25。)
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