3月21日｜申万宏源研究指出，中信特钢(000708.SZ) -0.130 (-1.042%) 24年归母净利润51.26亿元，同比下降10.41%。公司四季度单季归母净利润12.9亿元，环比三季度的11.11 亿元增长16.09%，比去年同期下降4.26%，Q4单季度业绩环比回升，业绩符合市场预期。公司特钢业务多采用成本加成模式，高端产品利润水平具有较强抗周期能力，随着公司产品结构不断优化，预计公司吨钢盈利能力有望企稳回升，维持2025-2026年公司归母净利润预测基本不变（分别为54.63/59.93亿元），新增2027年公司归母净利润预测62.86亿元，对应25-27年PE分别为12倍、11倍和10倍。公司汽车钢、能源用钢业务与南钢股份、首钢股份、宝钢股份可比，高温合金等高端产品与久立特材可比，当前可比公司25年平均PE 约为21倍，高于公司25年12倍PE，故维持“买入”评级。
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