12月8日|申万宏源研究日前研报指出,华友钴业目前已经形成集上游资源开发—冶炼加工—锂电材料研发制造—废旧电池能源金属回收利用的一体化产业链综合布局。考虑到公司印尼新建镍湿法项目、津巴布韦硫酸锂项目未来将逐步投产,预计将推动公司镍钴锂产量持续增长,且刚果金钴出口管制下钴价上行,储能需求超预期推动锂价上行,钴锂业务弹性加快释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别为57.91/101.08/156.3亿元,对应PE为21/12/8倍,26-27年PE低于可比公司平均水平,且公司新能源产业链一体化优势突出,26-27年业绩预期高增长,首次覆盖,给予“买入”评级。
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