9月15日｜国海证券研报指出，三七互娱2025H1实现归母净利润14.00亿元，yoy+10.72%，扣非归母净利润13.87亿元，yoy+8.83%。Q2归母净利润8.51亿元，yoy+31.24%，qoq+54.97%。《时光大爆炸》2025年1月APP首发荣获iOS免费榜第一，小程序版本迅速跻身微信小游戏畅销榜第4名。《英雄没有闪》APP版本上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，小程序版也迅速登顶微信小游戏畅销榜。2025年7月自研游戏《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测，产品上线前便获得超过千万玩家预约，上线后迅速登顶iOS免费榜。公司不断拓展自研能力边界，积极布局多元品类，搭配投资赋能、业务支持与多家优质研发商深度绑定，形成丰富的外部研发储备。基于公司2025年上半年业绩所展现的盈利能力，认为公司当前估值水平尚未充分反映业绩修复动能及长期成长潜力，存在估值重估空间；中长期而言，其多元品类产品矩阵储备将逐步转化为新品游戏上线，持续为公司业绩提供增量。首次覆盖，给予“买入”评级。
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