11月11日|天风证券发布研究报告称,化债将大幅减轻地方政府的债务负担,促进地方政府释放更多财政资金,基建产业链将是化债受益的核心方向之一。以铜、铝为代表的工业金属,作为基建的关键原材料,将直接受益。化债和稳定房地产政策将推动国内投资环境向好,内需导向和房地产相关性高的商品或受益更为直接,同时全球定价的商品也有望迎来内外需共振,利好有色顺周期板块。方向上,Q4天风证券看好供给具备较强约束的电解铝板块,近期在旺季向淡季切换的时间点,仍延续去库,基本面韧性明显,叠加当下较好的宏观催化,预计铝价将有较好的表现,建议关注中国宏桥(1378.HK)、中国铝业(601600.SH) +0.040 (+0.496%) 、天山铝业(002532.SZ) +0.010 (+0.114%) 、南山铝业(600219.SH) 0.000 (0.000%) 等氧化铝自给率高的标的。建议重点关注板块核心公司。
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