6月25日，在智通財經組織的“與高管線下面對面”路演活動中，公司包括東陽光集團分管戰略及證券事務領導、廣東東陽光藥業副總經理、董事會祕書及長江藥業醫學市場總監、董事會祕書在內的管理層們就公司的多個核心議題與投資者進行了深入且詳盡的交流。以下為智通財經APP整理的路演實錄：

以下為實錄部分：

發言部分：

研產銷一體化是東陽光藥為應對市場挑戰的重要準備。今年，公司產品多樣性超出預期規劃。截止當前，擁有兩大國家重點實驗室，涵蓋29項國家重大專項，以及140餘個在研項目。公司國際化步伐迅速，期待投資者關注，並期待以長遠經營視角審視東陽光藥。

公司經營情況：

首先，公司是具備研發能力的國內企業，擁有1200餘名研發人員及完整的分子技術研發平台。在創新藥領域，我們位列中國藥企前三，擁有100多個在研創新藥管線，其中10個已進入臨牀2、3期。目前，我們已上市一個一類新藥，並計劃在未來一兩年內再上市2-3個新藥。

其次，在國際化方面，我們在美、澳大利亞完成4個一期臨牀，獲2個FDA認證；海外有多個項目完成了二期臨牀。

公司抗病毒藥物可威國內領先。國際化生產能力強大，獲中、美、歐及WHO、日本的GMP認證，全球廣泛覆蓋。目前海外獲批品種達70個。公司國內外商業化能力顯著。

目前，公司圍繞巨大市場和醫療需求，聚焦感染、慢病、腫瘤三大領域，做同類首創或者同類最佳的藥物。

在感染領域專注於乙肝和丙肝，慢病領域深度佈局糖尿病、呼吸、代謝等。通過多技術手段，公司產品有望實現廣泛市場覆蓋，與大型醫藥企業相比毫不遜色；而糖尿病產品線豐富，包括5款胰島素和GLP-1項目。其中，一款GLP-1與FGF21雙靶新藥在海外一期、國內二期臨牀中。針對肺纖維化，伊非尼酮項目二期效果良好，預計將成為潛在first in class藥物；同時，公司還佈局了多個呼吸系統項目，如肺動脈高壓和copd，以滿足市場需求；而腫瘤領域，公司重點關注兩個項目：高選擇性FLT3抑制劑克立福替尼和治療化療貧血的藥物。克立福替尼在療效上優於競品，有望成為國內首個國產高選擇性FLT3抑制劑，並進入醫保。治療化療貧血的藥物在心血管風險上明顯低於競品，目前處於臨牀二期。

公司自2005年起建立小分子、大分子抗體平台，後拓展至溶瘤病毒、CAR-T、小核酸等，包括AI新藥研發。這些平台與全球先進醫療、醫藥研發水平同步，為創新藥研發提供持續動力。

此外，AI平台也是東陽光藥發力點。東陽光藥近20年研發積累大量數據，是國內AI公司所不具備的，將成為重要數據資產，短期規劃去年完成，已引入多種AI技術如華為盤古大模型，今年將深化AI業務，建立AIDD生態。未來3-5年，實現全面AI自主研發，建立生物醫藥AI生態，賦能健康醫療產業，形成以東陽光藥為核心的AI技術平台。

銷售部分詳細介紹：

國內製劑銷售自2005年起步，基於流感用藥可威和其他產品體系發展，已十七八年。

“可威”自2005年開始學術推廣，建立專業自營隊伍，覆蓋兒科、呼吸科等。醫院覆蓋率高，已建立零售和線上渠道。其餘普藥國內集採及院外零售，海外與多國合作建立分銷渠道。

未來的目標，一是將在現有品種上深化銷售業務；二是通過媒體等渠道提升東陽光藥品牌知名度和影響力；三是形成兒科、抗感染、內分泌、肝病四條專業銷售線，形成專業團隊；四是深耕流感大呼吸產品和兒科抗感染領域。流感領域將佈局新藥物，兒童抗感染領域將關注肺炎支原體、抗生素、合胞病毒和鼻炎等細分市場。在銷售綜合策略下，預計3-5年內形成200億以上銷售額。

港股通情況及展望發言：

港股通按規則，恆生指數6月底定期檢討後，符合市值要求即可入通。首先，公司滿足流動性要求，月平均換手率達0.05%。其次，市值排名在恆生主板公司中位於93%左右，接近94%的入通線。

距離6月30日截止日僅數日，交易變動權重小。當前有30多家公司在公司與入通線之間，需其他公司市值翻倍以上，公司才可能被擠出。因此，入通可能性大。

入通後，公司估值處歷史低點，受流感、新冠影響及研發體系、流動性等因素制約。入通將顯著改善流動性，助力公司估值恢復。

QA環節

問：公司之後分紅比例會變化嗎？大概多少？

答：一體化之後，目前沒有一個明確的未來分紅。因為一體化之後，更多的是投入研發。之前1558它並沒有很多的研發需要去投入。一體化之後，我們有這麼大的平台，我們有很多在研管線，需要我們更多投入。
關於分紅的話，我們修訂之後也還會按照市場以及投資人的基本訴求，會保持一定的，只是説現在這個比例沒有太確定。

問：公司目前的研發情況怎麼樣呢？研發費用會增長嗎？

答：東陽光藥是有自有自主研發體系，其實我的研發人員並沒有增加，這幾年的研發是往下降的，按道理説公司這麼大的銷售的話，研發費用肯定是急劇上升的，但我們研發費用是往下降的，不是往上升的，主要是看研發管線的發展。

另外，軟實力在我們承擔了29項全國重大專項，其中抗纖維化耐心這一項是由我們牽頭，因為一般的重大專項領頭的話都是醫學科醫院，上海藥物所等機構，當時我們是國家定的是整個項目七八家的藥企和高校，我們作為組長單位，這個也是因為我們在這個領域有優勢才能做到牽頭單位。

問：國內醫藥企業跟華為公平和AI合作研發，我看有的企業也在推進，但是推進效果好像一般，但公司推進怎麼樣？

答：如果單獨僅僅是在軟硬件層面合作的話，即使有很強的算力，整體解決的架構方案，還是缺乏核心的競爭力。其實更多的還是靠醫藥企業自主的研發能力，AI做的好不好，更多的涉及企業的數字化資產。我們是打算做生態，把每個地方強的部分集中過來，構建生態，比如我們用的分子對接是上海某公司自研的模型，那麼運作的效果就更好。

問：公司未來聚焦的管線是哪些？公司一個龐大的銷售團隊是否專攻這幾個領域的？

答：1.抗感染領域：丙肝。我們擁有針對基因特異型和泛基因型慢性丙型肝炎的創新藥且國家政策支持在2030年前消滅丙肝，丙肝藥市場競爭小；2代謝領域：糖尿病。3.抗腫瘤領域。

目前，銷售把現在的幾千人的形成的所有的資源，細化成了四個專業的板塊。考慮到了未來這些產品如何在現在的資源上面植入進來，並且把它細化拆分成四個不同的產品團隊這樣的一個方式，這種方式它能夠把原來的銷售資源進行有效的利用，同時未來的這些產品也能夠快速的導入市場。