高盛發表研報指,隨著國內需求加速回升或企穩,以及供應有規律地恢復,將支持企業產品定價及利潤率回升,相信今年大多數中國大宗商品表現會較去年改善。
該行估計2025年中國大宗商品需求將普遍下跌3.5%至上升3%,對比2024年為下跌10.2%至上升4.4%,情況有明顯改善。當中工業金屬如銅和鋁等,預期可受惠於政策支持電動汽車、家電、消費電子產品需求增長,以及可再生能源和電網穩健的發展。
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該行又指,基礎設施建設或迎來拐點,地方政府正大規模化債,基建相關大宗商品將因此受益,預期水泥和鋼材需求可能會重新恢復穩定,是自2021年以來首次。另外,高盛預期在能源轉型背景下,煤炭需求或將放緩,將2024至2026年現貨煤價下調3%至13%。
高盛相應地將海螺水泥(00914.HK) +0.520 (+2.700%) 沽空 $1.95千萬; 比率 10.400% 及中國建材(03323.HK) +0.060 (+1.765%) 沽空 $1.06千萬; 比率 19.308% 的評級由「中性」上調至「買入」,中鋁(02600.HK) +0.210 (+4.839%) 沽空 $1.40千萬; 比率 7.082% 的評級由「沽售」上調至「買入」;中煤(01898.HK) -0.150 (-1.685%) 沽空 $8.43千萬; 比率 51.594% 及鞍鋼(00347.HK) +0.020 (+1.429%) 沽空 $1.77百萬; 比率 29.449% 評級由「中性」下調至「沽售」,西部水泥(02233.HK) -0.030 (-1.987%) 沽空 $9.85百萬; 比率 27.249% 的評級由「買入」下調至「中性」,同時維持對紫金礦業(02899.HK) +0.060 (+0.410%) 沽空 $1.04億; 比率 21.259% 的「買入」評級。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-09 16:25。)
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