星展發表報告指,恒生(00011.HK) -1.150 (-1.233%) 沽空 $1.68億; 比率 42.224% 上半年業績大致符合預期,關注資產質素和資本狀況。報告指,恒生的不良貸款比率升至5.32%,相對去年底為2.83%;CET-1比率由2023財年末約18.1%下降至16.6%,部分原因是在本港商業地產資產質素惡化後,保守地確認監管儲備,並增加市場對恒生資本狀況能否支持進一步股份回購的疑慮。
星展維持對恒生「持有」評級,目標價由97元降至90元。2024至2026年盈利假設大致維持不變,原因是恒生本港商業地產貸款的抵押品狀況穩健,預期不會產生太多額外預期信用損失(ECL)費用。但對其股本成本的假設提高,以反映市場關注本港商業地產資產質素的影響。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-09-09 16:25。)
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