中金發表食品飲料報告指,下半年看好三條投資主題,包括高增長賽道龍頭、高股息以及現金儲備充沛有潛在提升派息能力的個股、低估值且有望迎來邊際改善標的。
中金指,上半年食品飲料行業弱覆蘇,出行旺盛但餐飲鏈覆蘇慢於預期,啤酒、速凍、B端調味品恢復較弱;白酒板塊春節略超預期,主因返鄉人口較多及節日效應,第二季進入淡季後消費較為平淡。目前市場對板塊預期低位,該行認為,龍頭公司估值回落,板塊具有長期配置價值。
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展望下半年,該行認為,食品飲料行業在宏觀政策和消費刺激政策持續推出的背景下,有望實現溫和復甦,力度與居民收入預期、CPI走勢等密切相關。白酒板塊在加速集中分化背景下,龍頭酒企將加速收割行業份額,龍頭公司全年業績目標達成概率較高;大眾品板塊中受益於成本下行、效率提升,利潤率有望實現穩中提升。
中金維持食品飲料個股的盈利預測與估值。H股偏好統一(00220.HK) +0.460 (+6.310%) 沽空 $2.24百萬; 比率 6.811% 、康師傅(00322.HK) +0.300 (+2.674%) 沽空 $2.81千萬; 比率 32.755% 、萬洲(00288.HK) +0.180 (+2.922%) 沽空 $1.04千萬; 比率 7.141% 、珍酒李渡(06979.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.88百萬; 比率 8.475% 、潤啤(00291.HK) +1.650 (+4.853%) 沽空 $8.49千萬; 比率 11.804% 、蒙牛(02319.HK) +1.700 (+9.091%) 沽空 $6.59千萬; 比率 7.820% 、頤海(01579.HK) +0.160 (+0.994%) 沽空 $5.14百萬; 比率 11.529% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-02 12:25。)
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