摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK) -0.720 (-1.635%) 沽空 $1.30億; 比率 53.513% 、安踏體育(02020.HK) -1.450 (-1.893%) 沽空 $1.33億; 比率 33.859% 及古茗(01364.HK) -0.640 (-2.669%) 沽空 $4.01千萬; 比率 32.587% ，均予「增持」評級。相關內容《大行》富瑞降名創優品(09896.HK)目標價至44元 維持「買入」評級摩通對消費投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)農夫山泉(09633.HK) -0.720 (-1.635%) 沽空 $1.30億; 比率 53.513% | 增持 | 55元安踏體育(02020.HK) -1.450 (-1.893%) 沽空 $1.33億; 比率 33.859% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -0.640 (-2.669%) 沽空 $4.01千萬; 比率 32.587% | 增持 | 38元泡泡瑪特(09992.HK) +0.100 (+0.056%) 沽空 $5.36億; 比率 14.493% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元名創優品(09896.HK) -0.420 (-1.578%) 沽空 $1.87千萬; 比率 9.734% | 增持 | 26元 → 16元華潤啤酒(00291.HK) -0.080 (-0.331%) 沽空 $3.98千萬; 比率 13.665% | 增持 | 38元 → 34元百威亞太(01876.HK) -0.030 (-0.422%) 沽空 $4.84千萬; 比率 42.338% | 中性 | 7.9元 → 8.2元青島啤酒股份(00168.HK) -1.050 (-2.090%) 沽空 $6.46千萬; 比率 29.649% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-03 16:25。)