摩根大通發表研究報告指,近期中國政策重點在於穩定銀行利潤率。該行指出,根據中國八間主要銀行的數據,其2023年不良貸款總額約為1%,相當於撥備前利潤(PPOP)的40%,淨息差收窄降低了銀行消化壞帳的能力。為了維持穩定的名義GDP增長及維持適量的壞帳以避免系統性風險,政策制定者必須確保銀行業淨息差穩定。因為淨息差約佔銀行業收入的80%。
摩通表示,如果內銀將企業活期存款利率正常化至疫情爆發前的水平,則淨息差上行幅度約為12個基點,足以抵銷LPR下調和轉向定期存款的負面影響。這有助持續穩定淨息差,從而帶動該行對內銀持正面看法,該行於內銀行業首選建設銀行(00939.HK) -0.090 (-1.667%) 沽空 $5.50億; 比率 25.177% 及招商銀行(03968.HK) -0.450 (-1.406%) 沽空 $2.35億; 比率 34.575% 。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-08-05 16:25。)
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