麥格理發表研究報告指,預計李寧(02331.HK) +0.060 (+0.437%) 沽空 $4.99千萬; 比率 12.335% 線下零售額受壓及將出現高個位數下降,拖累第二季表現。該行認為,「618」促銷活動提前開始導致5月的表現強勁,而6月份則因時間問題而表現較弱。另一方面,該行預期集團次季線上零售額將增長低雙位數,較首季有所放緩。假設線下及線上零售額比例為80%及20,料零售額將出現低至中個位數跌幅。該行提到,雖然線下流量疲軟,但線下和線上折扣應該會得到改善,並相信這種情況會持續到今年上半年。
麥格理預期,李寧上半年收入按年增1%,營業利潤跌17%,淨利潤降21%。該行預計,集團8月發布中期業績時,銷售動能是否從6月起回升的預測將更加清晰,否則,雖然下半年比較基數較低,但仍可能存在調整指引的潛在風險。該行將集團2024至26年的淨利潤預測分別下調4.8%、4.9%及4.7%,以反映下調的收入及利潤率預測,又將目標價調低5%至25.9元,評級為「跑贏大市」。(sl/cy)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-08-06 16:25。)
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