美銀證券發表報告,指招商證券(06099.HK) +0.220 (+1.644%) 沽空 $1.08千萬; 比率 12.387% 截至去年底,其按公允價值計入損益的投資中,有七成為債券,即約1,850億元人民幣,在同業中屬最高之一。其所持債券去年支持強勁交易收入增長,但由於今年第一季債券價格按年表現疲軟,以及第一季面臨最艱難的基數之一,對交易收入構成負面影響。
該行又指,招商證券去年經紀費用按年增長12%,貢獻經調整經營溢利達30%,在同行中名列前茅。去年第四季經紀費用增長率也位居同行前列,按年升一倍,接近內地A股日均交易額同期的125%按年增長,受惠高淨值客戶高佔比帶來的穩健淨佣金率。該行上調內地A股日均交易額預測,從1.1萬億元人民幣上調至1.3萬億元人民幣,並上調公司今年相關收入預測5%。
相關內容《業績》招商證券(06099.HK)全年純利103.86億人民幣增18.5% 每10股派3.77元人民幣
該行重申對招商證券「跑輸大市」評級,認為其相當於預測今年市賬率0.9倍的估值較高,目標價由11.4元上調至12.4元。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-01 16:25。)
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