大和發表研究報告指,美團-W(03690.HK) +7.250 (+9.265%) 沽空 $20.68億; 比率 18.002% 今年首季收入符合預期,最終盈虧表現理想,較市場共識高出約30%,主要受到外賣業務虧損收窄快於預期所帶動。隨著競爭對手之間的行業補貼趨向理性,該行預計外賣業務的盈利能力拐點將早於預期到來,預示第二季有望實現盈利,並在競爭維持穩定的情況下,邁向可靠的2026年收支平衡路徑。
該行指出,美團到店、酒店及旅遊業務維持集團穩定利潤池,板塊利潤率或已見底。與此同時,新業務在首季的虧損少於預期,全年虧損亦有望降低。儘管中東局勢存在不確定性,但美團在沙特阿拉伯等核心市場的補貼正常化加快,加上海外擴張更具紀律性,均支持了新業務的虧損受控。
相關內容綜合最新大行對美團(03690.HK)評級、目標價及觀點
大和因應外賣業務更強勁的單位經濟效益(UE)修復,將美團2028年每股盈利預測上調7%,但將2027年每股盈利預測下調18%以反映新業務投資遞延。該行重申美團「買入」評級,12個月目標價由110元輕微上調至112元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-02 16:25。)
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