野村發表報告,降唯品會(VIPS.US) 投資評級由「買入」下調至「中性」,目標價由21美元降至14美元。報告稱,在維持穩定利潤率及收入增長兩者之間,唯品會需要作出艱難抉擇。
報告稱電商巨擘競爭加劇令經營環境惡化,電商行業價格競爭從未如此激烈。由拼多多(PDD.US) 最初推出低價策略,被阿里-SW(09988.HK) -0.250 (-0.342%) 沽空 $3.25億; 比率 14.600% (BABA.US) 及京東-SW(09618.HK) -0.700 (-0.677%) 沽空 $5.71千萬; 比率 11.107% (JD.US) 仿傚。阿里及京東等都向消費者提供優惠,包括調低免運費送貨門檻及更易退貨。
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野村認為競爭加劇令電商生態惡化。電商巨擘之間對低價的重視料令較小型同業如唯品會遭殃,消費者在電商龍頭提供優惠下料粘性更高。不過,該行認為唯品會的超級VIP會員忠誠度仍強勁,該類客戶佔季度活躍客戶基礎達16%。(da/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-05 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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