摩根大通發表研究報告，認為今年中國汽車市場的表現將呈現2018年與2025年的混合態勢：1)由於整體乘用車市場增速滑落至負區間(類似2018年)，行業全年表現可能相對疲弱；2)然而，受新車型發布、季節性趨勢波動及盈利預期變化(與2025年類似)驅動，全年市場波動或將加劇。最終能否實現絕對或相對收益，取決於企業盈利能否超預期，而在成本上漲的背景下，這將更具挑戰性。綜合考慮上述因素，該行的首選標的為吉利(00175.HK) +0.280 (+1.358%) 沽空 $2.40億; 比率 13.684% 與中國重汽(03808.HK) +0.520 (+1.323%) 沽空 $3.71千萬; 比率 16.298% ；同時，該行認為比亞迪(01211.HK) +3.800 (+3.700%) 沽空 $13.05億; 比率 34.240% 、零跑(09863.HK) +2.480 (+5.340%) 沽空 $2.59億; 比率 27.082% 、小鵬(09868.HK) -0.350 (-0.498%) 沽空 $1.61億; 比率 20.953% 及蔚來(NIO.US) 可能在今年3月或第二季度出現值得關注的佈局機會。反之，該行將理想汽車(02015.HK) +1.050 (+1.522%) 沽空 $1.88億; 比率 27.417% 評級下調至「減持」。相關內容《大行》高盛：小鵬汽車(09868.HK)新車型及技術變現可抵銷成本壓力 維持「買入」看85港元摩通對汽車股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價比亞迪(01211.HK) +3.800 (+3.700%) 沽空 $13.05億; 比率 34.240% | 增持 | 150港元 → 110港元長城汽車(02333.HK) +0.060 (+0.483%) 沽空 $1.89千萬; 比率 10.890% | 中性 | 17港元 → 14港元吉利(00175.HK) +0.280 (+1.358%) 沽空 $2.40億; 比率 13.684% | 增持 | 24港元 → 22港元理想汽車(02015.HK) +1.050 (+1.522%) 沽空 $1.88億; 比率 27.417% | 中性 → 減持 | 73港元 → 56港元蔚來(NIO.US) | 增持 | 8美元 → 7美元中國重汽(03808.HK) +0.520 (+1.323%) 沽空 $3.71千萬; 比率 16.298% | 增持 | 26港元 → 45港元小鵬汽車(09868.HK) -0.350 (-0.498%) 沽空 $1.61億; 比率 20.953% | 增持 | 195港元 → 135港元零跑汽車(09863.HK) +2.480 (+5.340%) 沽空 $2.59億; 比率 27.082% | 增持 | 95港元 → 56港元相關內容《大行》招商證券：小鵬(09868.HK)AI新業務商業化加速 維持「增持」評級(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-27 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)