華泰證券發表報告指出,今年以來房地產量價延續下行態勢。過去兩年行業面臨的一大挑戰是房價的調整,為改善購房預期,該行認為優化居民現金流是必要手段,因此利率市場化具有重大意義。海外經驗來看,房貸利率的長周期調整往往發生於房地產市場趨於成熟之時。內地房貸利率或仍有下行空間,隨著利率的持續調整,將有助於優化居民購房現金流,從而推動行業量價築底企穩。重點關注在核心城市擁有更多資源和改善性產品能力的穩健房企,以及業績具備韌性、現金流穩健且派息慷慨的物管公司。去年以及今年首四個月,土地市場熱度延續下行態勢,意味著下半年銷售規模仍將受制於供給約束,但由於基數效應,以及「517」會議後各地跟進的放鬆政策對市場的積極作用,該行預計下半年銷售面積按年降幅有望收窄,銷售均價維持下行態勢,但隨著去庫存政策的推進,降幅有望逐季收窄。該行料今年銷售面積與銷售金額按年分別跌16.3%及23.8%。新開工、竣工與施工面積按年分別跌20%、22%及11%,土地購置費按年跌6%,前端投資謹慎,施工規模收縮影響投資修復,該行預計全年房地產投資按年跌10%。相關內容《大行》野村降潤地(01109.HK)、中國海外(00688.HK)及龍湖(00960.HK)目標價 料上半年盈利疲弱今年首季板塊持倉進一步降低,但這也為4月底以來政策驅動下的估值修復積蓄勢能。該行繼續看好地產板塊估值修復,主要因為政治局會議「消化存量」的提法、「517」地產政策組合拳以及突破歷史新低的房貸利率和首付比例,使得該行對本輪政策的決心和力度報以樂觀態度。重點推薦A股開發商招商蛇口(001979.SZ) +0.250 (+2.914%) 、城建發展(600266.SH) +0.320 (+8.443%) 、建發股份(600153.SH) +0.050 (+0.659%) ;港股開發商中國海外發展(00688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.87千萬; 比率 37.967% 、越秀地產(00123.HK) +0.090 (+2.004%) 沽空 $3.59百萬; 比率 10.207% 、龍湖集團(00960.HK) -0.030 (-0.313%) 沽空 $1.03千萬; 比率 12.329% 、建發國際集團(01908.HK) +0.160 (+1.282%) 沽空 $5.06百萬; 比率 17.341% 、華潤置地(01109.HK) +0.050 (+0.223%) 沽空 $5.30千萬; 比率 20.532% ;物管公司保利物業(06049.HK) +0.650 (+2.505%) 沽空 $4.48百萬; 比率 18.620% 、 華潤萬象生活(01209.HK) +0.250 (+1.176%) 沽空 $1.47千萬; 比率 20.025% 、招商積餘(001914.SZ) +0.200 (+2.116%) 、萬物雲(02602.HK) +0.960 (+5.304%) 沽空 $79.35萬; 比率 4.904% 與濱江服務(03316.HK) +0.080 (+0.516%) 沽空 $1.55萬; 比率 1.783% 。 華泰證券研究發表報告,對內房板塊最新評級及目標價表列如下:股份|評級|目標價(港元)相關內容《港股》恒指收升341點 滙控績後漲逾4% 恒生跌近6%中海外(00688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.87千萬; 比率 37.967% |買入|19.77元越秀地產(00123.HK) +0.090 (+2.004%) 沽空 $3.59百萬; 比率 10.207% |買入|7.16元龍湖集團(00960.HK) -0.030 (-0.313%) 沽空 $1.03千萬; 比率 12.329% |買入|15.46元建發國際(01908.HK) +0.160 (+1.282%) 沽空 $5.06百萬; 比率 17.341% |買入|19.03元華潤置地(01109.HK) +0.050 (+0.223%) 沽空 $5.30千萬; 比率 20.532% |買入|42.23元保利物業(06049.HK) +0.650 (+2.505%) 沽空 $4.48百萬; 比率 18.620% |買入|39.68元華潤萬象生活(01209.HK) +0.250 (+1.176%) 沽空 $1.47千萬; 比率 20.025% |買入|33.6元萬物雲(02602.HK) +0.960 (+5.304%) 沽空 $79.35萬; 比率 4.904% |買入|26.86元濱江服務(03316.HK) +0.080 (+0.516%) 沽空 $1.55萬; 比率 1.783% |買入|23.8元(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-08-06 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)