花旗發表報告,指中生製藥(01177.HK) +0.080 (+2.192%) 沽空 $1.01億; 比率 18.304% 去年收入及淨利潤按年升10.2%及33.5%,符該行及市場預期。毛利率按年升半個百分點至81.5%,研發支出比率升0.8個百分點至17.6%。管理層指引今年收入及淨利潤雙位數增長,受過去兩年創新藥及生物相似藥25%以上按年增長,以及非專利藥正增長推動。管理層亦指引毛利率上升,受惠規模經濟,以及開支穩定。
花旗亦指,縱使帶量採購(VBP)對非專利藥影響對中生製藥影響輕微,但潛在的生物相似藥帶量採購仍為公司的風險。報告提及安徽醫療保障局宣布今年帶頭進行全國生物相似藥採購。
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該行下調對公司明年收入及每股盈利預測分別5%及6%,反映可能出現的生物相似藥帶量採購影響,目標價由7元降至6.2元,維持「買入」評級。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-28 16:25。)
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