富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》大摩升敏實(00425.HK)目標價至50元 看好人形機械人及液冷業務推動收入增長富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.750 (+0.889%) 沽空 $2.00億; 比率 23.665% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.620 (+6.784%) 沽空 $1.35千萬; 比率 3.048% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +13.600 (+10.059%) 沽空 $20.99億; 比率 49.201% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +6.000 (+1.172%) 沽空 $17.71億; 比率 15.158% 、紫金礦業(02899.HK) +0.520 (+1.169%) 沽空 $3.52億; 比率 23.387% 、農夫山泉(09633.HK) +0.620 (+1.325%) 沽空 $9.70千萬; 比率 55.653% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千萬; 比率 7.782% 、藥明康德(02359.HK) +3.700 (+3.209%) 沽空 $8.34千萬; 比率 22.617% 、中國宏橋(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26億; 比率 20.163% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.600 (+2.043%) 沽空 $4.17億; 比率 28.639% 、翰森製藥(03692.HK) +0.760 (+2.222%) 沽空 $9.67千萬; 比率 36.102% 、京東健康(06618.HK) +0.300 (+0.531%) 沽空 $1.06億; 比率 47.227% 、中國鋁業(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $9.62千萬; 比率 14.692% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.150 (-0.230%) 沽空 $2.52千萬; 比率 40.416% 、吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千萬; 比率 6.487% 、廣發証券(01776.HK) +0.190 (+1.114%) 沽空 $2.01千萬; 比率 31.705% 、中金公司(03908.HK) +0.040 (+0.198%) 沽空 $3.64千萬; 比率 9.776% 、藥明合聯(02268.HK) +4.800 (+8.226%) 沽空 $6.26千萬; 比率 13.437% 、舜宇光學(02382.HK) +0.650 (+1.128%) 沽空 $9.80千萬; 比率 23.598% 、金風科技(02208.HK) -0.090 (-0.578%) 沽空 $1.73千萬; 比率 5.397% 、粵海投資(00270.HK) +0.060 (+0.793%) 沽空 $8.89百萬; 比率 9.053% 、中國建材(03323.HK) -0.010 (-0.147%) 沽空 $1.11億; 比率 36.359% 及美圖公司(01357.HK) -0.010 (-0.176%) 沽空 $8.91千萬; 比率 23.336% 。相關內容《大行》瑞銀料醫療健康板塊收入今年續增長10% 改列三生製藥(01530.HK)為首選3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.467%) 沽空 $3.63億; 比率 25.826% 、建行(00939.HK) -0.010 (-0.125%) 沽空 $4.62億; 比率 31.679% 、中移動(00941.HK) +0.700 (+0.891%) 沽空 $2.07億; 比率 23.404% 、中國平安(02318.HK) +0.150 (+0.221%) 沽空 $4.97億; 比率 26.843% 、中海油(00883.HK) +0.660 (+2.676%) 沽空 $2.96億; 比率 17.285% 、美的(00300.HK) -1.250 (-1.357%) 沽空 $6.16千萬; 比率 25.437% 、人保(01339.HK) +0.110 (+1.746%) 沽空 $2.38千萬; 比率 17.000% 、海爾智家(06690.HK) +0.220 (+0.831%) 沽空 $7.50千萬; 比率 29.378% 中信建投証券(06066.HK) -0.090 (-0.745%) 沽空 $6.15百萬; 比率 11.729% 、吉利(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千萬; 比率 6.487% 、萬洲(00288.HK) -0.120 (-1.205%) 沽空 $7.92千萬; 比率 17.436% 、潤啤(00291.HK) +0.140 (+0.510%) 沽空 $1.01億; 比率 23.355% 、旺旺(00151.HK) -0.010 (-0.204%) 沽空 $1.38千萬; 比率 12.335% 、粵投(00270.HK) +0.060 (+0.793%) 沽空 $8.89百萬; 比率 9.053% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.020 (+0.293%) 沽空 $4.13千萬; 比率 14.443% 、敏實(00425.HK) +1.540 (+3.637%) 沽空 $9.23千萬; 比率 28.616% 、雅迪(01585.HK) -0.120 (-1.041%) 沽空 $2.32千萬; 比率 58.490% 、統一(00220.HK) -0.390 (-4.809%) 沽空 $4.27千萬; 比率 36.404% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.160 (+2.062%) 沽空 $3.03百萬; 比率 3.008% 、恆安(01044.HK) -0.340 (-1.152%) 沽空 $2.37千萬; 比率 52.946% 、三一國際(00631.HK) -0.090 (-0.568%) 沽空 $2.64千萬; 比率 27.402% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.070 (+3.302%) 沽空 $2.23百萬; 比率 21.216% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +8.400 (+3.324%) 、北方華創(002371.SZ) -17.000 (-3.477%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.880 (-1.192%) 、伊利集團(600887.SH) -0.040 (-0.153%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.140 (-0.510%) 及中微半導體(688012.SH) -14.640 (-3.986%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》花旗短期內看好銅價 料未來三個月觸及每噸1.4萬美元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +6.000 (+1.172%) 沽空 $17.71億; 比率 15.158% 、洛鉬(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千萬; 比率 7.782% 、藥明康德(02359.HK) +3.700 (+3.209%) 沽空 $8.34千萬; 比率 22.617% 、中國宏橋(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26億; 比率 20.163% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.600 (+2.043%) 沽空 $4.17億; 比率 28.639% 、翰森製藥(03692.HK) +0.760 (+2.222%) 沽空 $9.67千萬; 比率 36.102% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.150 (-0.230%) 沽空 $2.52千萬; 比率 40.416% 、吉利汽車(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千萬; 比率 6.487% 、中生製藥(01177.HK) -0.100 (-1.626%) 沽空 $3.07億; 比率 43.305% 、老鋪黃金(06181.HK) +25.000 (+3.579%) 沽空 $1.64億; 比率 30.641% 、藥明合聯(02268.HK) +4.800 (+8.226%) 沽空 $6.26千萬; 比率 13.437% 、舜宇光學(02382.HK) +0.650 (+1.128%) 沽空 $9.80千萬; 比率 23.598% 、康師傅(00322.HK) -0.140 (-1.058%) 沽空 $6.36千萬; 比率 23.808% 及美圖(01357.HK) -0.010 (-0.176%) 沽空 $8.91千萬; 比率 23.336% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)