華泰證券研報指出，招金礦業(01818.HK) -0.320 (-1.089%) 沽空 $4.66千萬; 比率 28.903% 2025年實現營收180.56億元人民幣，年增56.32%，歸母淨利潤36.14億元人民幣，年增149.1%。其中第四季度實現營收60.04億元人民幣，年增60.96%，季增18.21%，歸母淨利潤14.97億元人民幣，年增162.63%，季增120.8%。公司2025年歸母淨利潤高於該行此前的預期28.47億元。
該行指，金價持續高位運行，疊加產銷量穩步增長帶動公司利潤實現按年高增。並維持對金價的樂觀長期判斷，認為若2026至2028年可投資黃金佔比超過2011年頂點(3.6%)達到4.3%至4.8%，期間金價有望升至每安士 5,400至6,800美元。
該行上調公司2026至2028年歸母淨利潤分別為59.73億、85.11億、95.85億元人民幣，分別對應每股盈利為1.69、2.4、2.71元人民幣。上調主要是因為2025年下半年金價上漲較多，考慮逆全球化背景下的黃金持續配置價值，認為金價仍有上行空間，因此上調金價預期。
該行又考慮到公司海域項目滿產後或實現10至15噸礦產金增量，增量顯著，公司未來成長性較高，給予2026年20倍市盈率，目標價從24.54港元升至38.85港元，維持「買入」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-27 12:25。)
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