中銀國際研究報告表示，敏實集團(00425.HK) -0.060 (-0.198%) 沽空 $2.97千萬; 比率 10.753% 今年上半年收入按年增長10.8%，至123億元人民幣，基本符合預期，歐洲業務快速增長(按年增51%)，受電動車採用率上升推動，儘管中國市場按年下降較快。
為反映國內收入預測下調，部分被歐洲銷售預測上調及更好的營運費用控制抵銷，中銀國際適度上調集團2025年淨利預測2%至人民幣26.5億元，同時保持2026年淨利預測不變，為29億元人民幣。其當前估值(2026年預測市盈率11.7倍)考慮到穩健的盈利增長及參與創新業務(即人形機器人及電動垂直起降飛行器)的舉措作為下一波增長的主要驅動力，顯得有些低估；維持「買入」評級，上調目標價由25港元升至35港元(2026年預測市盈率13倍)。
中銀國際結合敏實今年迄今的嚴格營運費用控制，適度上調2025年淨利預測2%至26.6億元人民幣，同時保持2026年淨利預測基本不變，為29億元人民幣。
短期來看，中銀國際預期電池外殼業務將繼續是敏實盈利增長的主要驅動力，特別是受歐洲新能源車採用率上升、更多原始設備製造商客戶基礎及充足的本地產能部署的順風助力。此外，其餘傳統業務預計通過擴展產品類別、擴大全球品牌原始設備製造商客戶基礎及深化與中國國內品牌的滲透，保持穩定增長，有效抵消中國市場合資品牌需求疲軟。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-02 16:25。)
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