5月22日｜華源證券研報指出，招商蛇口深耕核心城市，央企平台優勢凸顯。過去幾年，面對行業調整壓力，公司主動優化資產結構：一方面，積極化解歷史包袱，2020-2025年期間累計計提資產減值及信用減值合計約269億元，計提規模在央國企房企中處於領先水平；另一方面，公司在投資端持續優化，聚焦核心城市、並提升拿地權益比例。展望未來，認為公司將依託招商局集團的產業協同與融資優勢，繼續深耕大灣區、長三角以及成渝等核心經濟圈，夯實央企綜合運營平台的長期競爭力。公司銷售規模穩居行業前列，拿地聚焦並強度提升；融資優勢顯著，重視股東回報。選取同為央國企股東背景、且土儲重點佈局一二線城市的保利發展、中國海外發展及建發國際集團作為可比公司。考慮招商蛇口擁有充裕且優質的一二線核心城市土儲，尤其在粵港澳大灣區資源稟賦突出，在當前行業調整、分化加劇的背景下，公司有望憑藉低融資成本優勢與核心城市聚焦戰略，在存量競爭階段率先受益，實現業績的穩步修復與估值重估，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯