智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，下調港交所(00388)目標價9%至400港元，維持“跑贏行業”評級。港交所計劃於2月27日公佈2024年第四季度業績。中金預期第四季度營收將同比增29%/環比增17%，至62.6億港元，全年總收入同比增8%至222.6億港元，盈利同比增9%至129.7億港元。

中金主要觀點如下：

市場交投活躍或將推升主營費類收入表現，其中現貨、衍生性商品創季度成交記錄。

1)現貨：第四季度港股ADT年同比增105%/環比增57%至1869億港幣，其中南下ADT同比增179%/月增+97%至781億港幣/佔港股21%，北上ADT同比增113%/環比增109%至2310億元/佔A股7%;

2)衍生性商品：股指衍生性商品ADV同比增17%/環比增13%至87.9萬張、個股選擇權較去年同期+32%/環比增13%至78.4萬張;

3)商品：LME ADV同比增1%/環比減2%至66.6萬張;

4)上市：第四季度完成IPO 26 家、融資額319億港元(同比增49%/環比減24%)，全年累計完成IPO
71家(同比減3%)、融資額872億港元(同比增88%)。

Beta彈性有所累積、但短期海內外政策預期仍是主導;關注市場改革成效。

目前港股市場短期或仍未擺脱震盪格局，未來空間仍需關注國內財政政策狀況及特朗普關税政策進展;第四季度港股市場改革持續，該行認為包括A+H兩地上市推進、外儲計劃在香港提高資產配置比例等資本市場改革或為港股提供增量優質資產及流動性，而港交所在上市機制、國際化佈局及產品擴容等領域的持續改革亦有助於強化長期競爭力。