9月25日|華安證券研報指出,科沃斯2023年業績觸底,2024-25H1已迎經營拐點。行業步入“活水洗地”全新滲透週期,公司先發優勢之外另有方案聚焦+佈局全面+迭代迅速三重比較優勢,25H1滾筒線上零售份額73%遙遙領先,Q3份額環比仍有走高。公司第三曲線已從早期虧損步入盈利階段,平台化助力公司“成長性”之上的“確定性”。該行初步測算公司第三曲線(割草/擦窗等消費級機器人賽道正值爆發),遠期有望帶來公司50+億元規模空間以及5+億元盈利空間。此外,公司機器人產業鏈孵化開花結果提供未來進一步Option彈性。CR4頭部標的中以科沃斯最早開啟前瞻機器人生態孵化、戰略投資相對成功,佈局歷時長達10年之久(自2016年起),合計投資孵化超百家技術公司,未來可能①除地平線上市外,全新優質項目帶來直接業績增厚,②更多外溢合作空間(投資賦能+研產降本+產業合作)。該行認為公司2027年可看掃地&洗地機利潤25億元+第三曲線5億元,同時機器人產業鏈佈局提供進一步額外彈性option——三大邏輯共同推升歷史新高潛力。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯