4月20日｜東方證券研報指出，聖農發展2025年實現營業收入200.94億元，同比+8.12%；實現歸母淨利潤13.8億元，同比+90.55%。25年公司肉禽產品產量、銷量均實現增長，雞肉生食銷售量157.68萬噸，深加工肉製品產品銷售量44.76萬噸，同比分別增長12.40%、41.25%。公司作為國內白羽肉雞全產業鏈龍頭，憑藉“種源自主可控—養殖降本增效—食品深加工增值”的一體化佈局，構建了深厚的成本護城河與抗週期能力。我們看好公司在種源優勢持續兌現、食品業務佔比提升及行業週期有望向上背景下的成長韌性。考慮到26年白羽肉雞供給仍然寬鬆，預計雞價維持底部震盪，隨着引種中斷影響落地，27年後雞價有望開啟上行，下調26年盈利預測，上調27年盈利預測，新增28年盈利預測，預測公司2026-2028年每股收益分別為1.11/1.42/1.71元（前值26-27年分別為1.24/1.41元），根據可比公司估值法，給予公司26年19x估值，對應目標價21.09元，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯