《財新網》報道，由於春節前後生產進入淡季，2025年開年製造業生產經營活動擴張速度放緩。剛公佈1月財新中國製造業採購經理指數(PMI)錄得50.1，市場原預測50.6，較上月低0.4個百分點，降至近四個月來最低，但仍維持擴張態勢。
國家統計局近日公布1月製造業PMI錄得49.1，回落1個百分點，時隔三個月再次跌至收縮區間。
從財新中國製造業PMI分項數據顯示，1月製造業供需擴張加速，生產指數和新訂單指數在擴張區間微升。需求增加主要靠內需拉動，新出口訂單連續兩個月位於臨界點以下，不過1月回升至僅略低於臨界點位置。部分受訪企業反映海外需求低迷，其他廠商則表示因新產品問世而收到更多海外新訂單。而消費品和投資品出口收縮明顯，中間品出口訂單增加。
儘管供需加速擴張，製造業就業仍明顯惡化。1月就業指數在收縮區間降至2020年3月來最低，或與員工提前返鄉過年及企業裁員節支有關。用工減少而新訂單增加，積壓業務量指數在擴張區間微升。
由於訂單增加、生產加速，製造業企業仍在增加採購原材料，1月採購量指數繼續擴張，但幅度放緩。物流效率提高，當月供應商配送時間指數升至2023年6月來最高。製造業購進價格指數從擴張區間降至臨界點上。臨近春節，企業讓利促銷，帶動銷售價格下跌，當月出廠價格指數在收縮區間降至近一年半以來最低。生產經營預期指數在榮枯線以上反彈，但仍低於長期均值。美國加徵關稅預期下仍有部分廠商擔憂產出和貿易前景。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，1月製造業供求增速加快，物流運轉流暢，企業主動回補庫存，購買量繼續增加。不過仍面臨就業大幅收縮、外需不振發價格水平低迷等挑戰。新一年大規模設備更新和消費品以舊換新等刺激政策效果或邊際放緩。海外政策不確定性增加背景下出口環境或有所惡化，為內地經濟要面臨的巨大挑戰，宏觀經濟政策對此應做好充分準備，並根據客觀形勢變化及時調整。
王喆強調，目前內需不足，居民消費能力意願有待提升，增加居民可支配收入應是政策著力重點。去年新出生人口數量仍位於低位，相關補助激勵措施亦應盡快響應。(ta/w)
AASTOCKS新聞