5月18日｜浙商證券研報指出，瀘州老窖25年實現營收/歸母淨利257/108億元，同比-17.5%/-19.6%；26Q1營收/歸母淨利80.3/37.1億元，同比-14.2%/-19.3%。25Q4+26Q1收入-34.6%/淨利潤-41.7%，出清力度大。25Q4控貨挺價加速出清，26Q1國窖低度/特曲/窖齡正增。瀘州老窖將2026年的發展節奏定調為“穩中求進、穩中求效、穩中求益”。公司渠道庫存已降至約1.5-2個月的低位水平，去庫工作正在顯效。25年公司分紅率78%，總分紅85億，符合三年分紅規劃方案，股息率6.1%。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯