汇丰发表研究报告指,百威亚太(01876.HK) -0.230 (-2.703%) 沽空 $4.59千万; 比率 31.830% 今年第二季度标准化EBITDA未达预期,主要受中国内地需求复苏放缓拖累。虽然百威亚太的南韩及印度市场表现强劲,惟该行仍下调公司2024财年销量及平均售价预期,以反映对公司产品需求复苏的担忧,并将2024至2026财年的净利润预测下调1.5%至2%。
该行提及,百威亚太股价自今年第一季度起已调整约14%,反映中国内地市场的疲弱表现,公司2023至2026财年的每股盈利年均复合成长率为8.6%,2024财年的市盈率为17.3倍。该行认为,百威亚太拥有公平的估值,若公司日後在中国内地市场实现更强的销售增长,或会对其持有建设性的态度。
该行预期,百威亚太中国内地市场的销量将逐步复苏;亚太地区业务将继续受惠於大宗商品价格下跌,而带来的成本优势。同时亦预计,百威亚太将保持严格的销售及行政支出控制,透过提高营运效率及数位化以提高EBITDA利润率。故汇丰将百威亚太目标价由10.5元下调至10.4元,维持「持有」评级。(js/cy)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-09 16:25。)
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