<汇港通讯> 中美贸易紧张局势缓和,外部冲击有所降低,不过中国政府政策刺激力度也可能更加温和。瑞银投资银行上调2025年中国 GDP 增速预测,从此前的3.4%上调至4%,不过不确定性依然较高。
瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛解释:「上调主要来自净出口对经济增长的拖累减小,同时国内投资和消费都略强於此前的基准预测。关税相关的不确定性持续存在,或将继续抑制企业信心,延缓国内资本开支,并导致部分供应链进一步迁出中国大陆。在未来的90天暂缓期中,中国企业可能持续对美国市场“抢出口”,这或推升短期内中国出口增速,不过其後数月可能会出现反向拖累调整。」
汪涛仍预计2025年房地产销售和投资均会下降5-10%,基建投资和居民消费增长则可能略好於2024年。她指出:「预计2025年整体 CPI 增速为-0.3%,通缩压力持续;2025年内人民币兑美元汇率或在7.0-7.4区间波动。我们新基准预测面临的风险主要来自额外政策刺激措施的规模及时点、中美贸易摩擦演进和房地产下行趋势变化。」 (BC)
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