<汇港通讯> 建银国际下调龙源电力(00916)目标价26.7%,从12港元至8.8港元。下调对该公司2024-2025年盈利预测4-13%,反映电力使用小时数和风电电价预期的降低。维持评级「跑赢大市」,原因是公司有明显的盈利现金流以及即将进行的资产注入。
建银国际指,期待已久的注资计划正在取得进展。母公司国家能源投资集团,已挑选出4GW合格再生能源资产分批注入。此举表明,尽管市场条件不利,母公司仍致力於整合其可再生资源并减少集团内部的横向竞争。在确认资产注入的同时,龙源上月初有意出售其子公司“江阴苏龙热电”27%的股权,以集中资源进行再生能源开发。
另外,预计风电产量可能会在2024财年下半年回升,但最近的政策会削减现有项目的回报。龙源2024年前5个月的风电发电量同比下降5.6%,主要是因为风资源减少。鉴於基数较低且持续努力提高硬件效率,该行认为 今年下半年风电出力有机会回升。但基於政策,从中期来看龙源的风电混合电价可能会持续下降(trend south)。(JJ)
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