中金发表报告指出，预计农夫山泉(09633.HK) +0.350 (+0.690%) 沽空 $7.80千万; 比率 20.089% 去年收入按年增长20%，净利润按年25.8%，去年下半年收入按年增24.7%，净利润按年增30%，利润增长好於预期。
中金判断，农夫山泉今年或将继续聚焦茶和水品类，东方树叶有望持续通过消费者开盖赢奖沟通巩固份额，维持按年双位数增长，包装水业务份额逐月提升趋势明朗；今年有望重返前高并持续获取份额。果汁、功能饮料亦有持续亮点，其他产品方面，公司去年上半年推出冰茶产品反馈良好等，预计均有望贡献收入增量。
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考虑去年下半年收入提速，中金分别上调农夫山泉2025、2026年净利润2.5%、2.8%至153亿、173亿元，引入2027年利润192亿元；上调目标价13%至61港币，分别对应2026、2027年36倍、32倍市盈率和20%上行空间；维持「跑赢行业」评级；目标价61港元。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-15 16:25。)
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