<汇港通讯> 野村发报告指,略下调安踏体育(02020)目标价0.6%,从117港元降至116.3港元,维持「买入」评级。
野村表示,安踏2025年第四季销售趋势有所放缓，而旗下品牌FILA则保持良好的增长势头。安踏公布的2025年第四季营业数据表明,旗下主要品牌环比放缓,整个行业销售疲软。核心品牌季度销售录得低单位数同比下降,DESCENTE/KOLON则分别同比增长25-30%/50-55%，较2025年第三季增长有所放缓。
FILA第四季度实现中单位数的销售额增长，较2025年第三季有所回升，这得益於该品牌在2025年第四季持续的产品创新和稳健的线上销售表现。
2025年全年，安踏核心品牌和FILA分别实现低单位数和中单位数同比销售增长，符合公司指引。集团层面的零售额实现双位数的同比增长，野村认为，这在运动服装行业中是一个相对令人满意的增长数字。(JJ)
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