<汇港通讯> 中信里昂发报告指,上调新城发展(01030)目标价13%,从2.92港元升至3.3港元,维持「跑赢大市」评级。
该行表示,以租金收入计算,新城发展已成为中国第三大上市收租公司,仅次於新鸿基地产(00016)和华润置地(01109)。其位於低线城市稳健的购物中心组合已成为集团盈利的支柱。随著销售疲软导致开发业务缩减,盈利的主要驱动力来自於高质素的租金盈利。
该行认为,即将分拆两家购物中心成立中国房地产基金的措施,可能具有颠覆性意义,能够释放潜在资产价值,提升投资组合估值并降低融资成本。
该行削该公司的盈利预测27.7%/17%,但是上调目标价,主要将估值伸延至2026年预期。(JJ)
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