摩根大通发表研究报告指，新世界发展(00017.HK) +0.010 (+0.128%) 沽空 $4.88千万; 比率 17.489% 日前公布截至2025年6月底止全年业绩，表现仍然疲弱，净亏损及核心净亏损分别达到160亿及20亿元，经调整净负债比率恶化至91%，但今份业绩亦存在亮点，例如短期债务现金覆盖率跃升至3.9倍、自由现金流转正等。
摩通认为，新世界业绩未见转势，相信未来一年仍要持续专注於去杠杆及现金流管理，短期违约风险较低，相信管理层在未来一段时间会持续处置手上资产，以缓解流动性压力。展望2026财年，摩通估算，只要新世界能完成270亿元的销售及处置目标，自由现金流将可大致达到平衡，而单计香港发展物业项目於2026财年的库存及推盘项目可售价值便有约300亿元，加上其他内地项目处置，相信目标有可能达成。
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该行指，新世界在近期再融资後短期流动性压力减轻，加上减息周期下融资成本下降，管理层表示未来会考虑使用不同融资工具，目前控股股东无计划进行资本注入，但摩通预测集团向控股股东出售资产或股东贷款可能性仍较高。摩通目标前给予新世界「减持」评级，目标价由3.7元升至4.3元。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-29 16:25。)
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