花旗研究报告指,港府昨日(26日)公布财政预算案,其中将徵收100元印花税的物业价值上限由300万元提高至400万元,该行认为对有意购入开放式或一房单位的买家提供支持。另外,政府宣布暂停推出商业用地,该行指写字楼空置率仍需时间消化,料今年甲级写字楼空置率为16%(2024年为13.3%),主要因为需求依然疲弱以及目前供应仍然每年增3%。
另外, 政府计划在2025/26财年实现土地收入210亿元,相比2024/25财年的135亿元增长55%,但仍比原预算低36%。在财赤背景下需要增加财政收入,该行认为政府可能有强烈动机,在房地产市场稳定後,加快土地出售或提高地价收入。
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该行亦提到北部都会区,在大规模资本支出及较长的收益期下会有风险。该行指,对於地产商而言,向主要发展商如新地(00016.HK) -2.150 (-2.869%) 沽空 $2.28亿; 比率 35.308% 及恒隆(00101.HK) -0.240 (-3.550%) 沽空 $1.66千万; 比率 12.247% 回收土地,以重新分配资源并支持公共发展。或以合作模式,如与新世界(00017.HK) +0.040 (+0.837%) 沽空 $5.87千万; 比率 22.904% 共同开发项目,分担成本并提高效率。然而,由於回报存在不确定性以及潜在的较长回本周期,认为仍需要严格控制投资规模。
花旗推荐具股息或回购潜力的地产股,包括恒地(00012.HK) -0.100 (-0.468%) 沽空 $5.92千万; 比率 29.606% 、信和(00083.HK) -0.180 (-2.258%) 沽空 $6.64千万; 比率 31.808% 及置地,并指长江实业(01113.HK) -0.100 (-0.295%) 沽空 $1.29亿; 比率 32.513% 其非香港及内地的业务占比最大(倾向多元化国际),可能在业绩中带来正面惊喜,抵销本地市场压力。(vc/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-28 16:25。)
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