高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》摩通对金矿股投资评级及目标价(表)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.040 (+2.139%) 沽空 $3.95百万; 比率 25.192% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.060 (-2.372%) 沽空 $8.43百万; 比率 16.106% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.81千万; 比率 15.512% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.080 (-0.722%) 沽空 $7.00百万; 比率 5.267% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.050 (-0.460%) 沽空 $1.13千万; 比率 4.825% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.220 (+0.970%) 沽空 $6.08千万; 比率 30.512% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.060 (+7.895%) 沽空 $4.13百万; 比率 5.696% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.010 (+0.205%) 沽空 $1.02亿; 比率 44.992% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.60百万; 比率 16.603% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.130 (-3.824%) 沽空 $3.17千万; 比率 16.913% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.090 (-0.657%) 沽空 $1.53亿; 比率 18.170% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.620 (+1.786%) 沽空 $3.78亿; 比率 26.390% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.080 (-0.180%) 沽空 $9.22千万; 比率 7.581% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.140 (+1.497%) 沽空 $3.97千万; 比率 9.378% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.020 (+2.666%) 沽空 $6.56亿; 比率 27.964% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.960 (+2.698%) 沽空 $8.76千万; 比率 15.263% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +2.650 (+4.690%) 沽空 $9.47千万; 比率 7.288% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +2.400 (+4.558%) 沽空 $4.75百万; 比率 1.303% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.680 (+10.059%) 沽空 $2.92千万; 比率 10.408% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.230 (-2.447%) 沽空 $1.27百万; 比率 9.936% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-12 16:25。)