摩根大通发表研究报告指,中国代工生产公司的股价表现持平,年初至今集体下滑约1%,相比MSCI中国指数则升6%。该行认为,这主要是由於今年首季汽车销售开局缓慢。
摩通表示,虽然中国政府更新予汽车行业的新贸易补贴政策,但今年第一季乘用车需求将持续受压,原因包括提前消费需求、消费者信心疲软及买家对政策和今年新车型持观望态度。该行考虑到市场背景,预计中国汽车行业的竞争格局将由价格战转向价值创造,又相信具备自动驾驶和人工智能方面技术突破、有效成本控制以及能进一步扩展海外市场的代工生产公司,将可在竞争中占据有利位置。
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该行预期,比亚迪(01211.HK) +1.100 (+1.134%) 沽空 $9.95千万; 比率 13.494% 、吉利(00175.HK) -0.120 (-0.716%) 沽空 $3.80千万; 比率 15.249% 和零跑汽车(09863.HK) -0.820 (-1.804%) 沽空 $1.66千万; 比率 13.318% 将在次季起触底,并建设寻求额外alpha的投资者可考虑小鹏(09868.HK) -1.400 (-1.761%) 沽空 $1.38亿; 比率 28.814% 和蔚来(09866.HK) -0.860 (-2.351%) 沽空 $2.26千万; 比率 47.662% 。另一方面,该行仍对理想汽车(02015.HK) +0.150 (+0.243%) 沽空 $7.38千万; 比率 35.767% 有所保留。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-21 12:25。)
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