摩根大通私人银行亚洲宏观策略主管唐雨旋表示，是次金价下跌属於健康的技术性回调。此前的升势带有一定非理性成分，而此次调整有效消化了部分投机性仓位。值得注意的是，金价仅回到两周前的水平，1月份仍录得13%的升幅。若以往经验作参考，去年10月由4,400美元回落至3,900美元后，曾短暂盘整，随后突破向上，至12月已收复并重上前高。
她续指，团队对黄金的基本面看法并无改变。沃什获提名下任联储局主席并不影响黄金所处的政策环境。即使量化紧缩(QT)机率上升，全球财政纪律持续弱化或货币贬值的叙事仍难以逆转。因此，她预期央行、机构及零售投资者将继续把黄金视为储备多元化、价值存放及风险对冲的重要工具。
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摩通私人银行已将黄金年底目标价上调至每安士6,150美元，区间介乎6,000至6,300美元。仓位仍远未拥挤。根据2025年数据，新兴市场央行的黄金储备占比仍处於低双位数，中国亦仅在高个位数，追赶空间明显。ETF持仓亦仍低於2022至2023年的高位。长线策略买家，如央行、基金会及捐赠基金为金价提供了稳固支持。这亦是团队对黄金的信心强於白银的原因。(sl/da)
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