<汇港通讯> 国泰海通证券发报告指,上调保诚(02378)目标价至138.33港元,维持「增持」评级。
该行表示,公司2026年第一季新业务价值同比增10%，年内回购进度符合预期。考虑到公司稳健的业务增长以及回购提升每股收益，2026-2028年每股盈利预期为1.58/1.64/1.72美元。预计主要分部经营稳健推动价值稳定增长。
第一季NBV同比+10%（固定汇率）/+13%（实质汇率），年化新保同比+6%（固定汇率）/+9%（实质汇率），价值率同比+2百分点至38%。香港/中国内地/马来西亚三大分部NBV均实现双数增长，香港预计得益於代理/银保渠道双轮驱动推动新单增长，健康险产品占比提升推动价值率改善；中国内地预计得益於年化新保延续强劲增长推动，分红险转型背景下价值率有所放缓;马来西亚预计受惠於代理渠道驱动以及优化产品组合推动价值率改善。
公司已於2026年1月启动年内12亿美元回购计划，第一季已回购2000万股，回购金额3.12亿美元，进展符合预期。预期稳健的业务增长以及积极的回购政策利好股东回报将稳定提升。(JJ)
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