<汇港通讯> 汇丰环球研究发报告指，受巨子生物(02367)旗下可复美（Comfy）品牌增长压力影响，下调集团2025-2027年盈测17-25%，并预计医美业务或成为2026年正面催化剂。为反映盈测下调，该行削集团目标价33%，由由69.3港元下调至46.4港元，维持「买入」评级。
汇丰预计，可复美今年收入年降3%，其中2025年下半年按年下降25%。2025-2027年，该行将可复美的收入复合年均增长率（CAGR）预测由14%下调至7%。
由於可复美占巨子生物2024年总收入的82%，受其增长预期调整影响，在净利润率预计基本不变的前提下，汇丰分别下调巨子生物2025-2027年收入预测19%/22%/23%，净利润预测17%/23%/25%。
目前汇丰对巨子生物今明两年的收入及盈测分别较市场低18%/24%及20%/28%，预计市场将跟随集团最新指引下调相关预期。该行现预计集团2025年收入持平，净利润则按年降7%至19.14亿元人民币。 (CW)
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