里昂发表研究报告指出,长城汽车(02333.HK) -0.530 (-4.000%) 沽空 $1.43亿; 比率 22.857% (601633.SH) -0.250 (-1.208%) 公布2025年初步业绩,收入按年增长10%,但净利润按年下降22%。年终奖金拨备或影响第四季净利润约30亿元人民币,若剔除延迟的俄罗斯报废车税退税影响,该行估计第四季单车利润可按季上升约2,000元至10,500元。
展望2026年,该行预计长城国内销售将受内需减弱影响,而俄罗斯市场的影响可能持续。因此下调长城汽车2026年及2027年净利润预测分别为19%及3%,并下调目标市盈率倍数,将H股目标价由21元下调至15元,A股目标价则由36元下调至24元。然而,该行维持「跑赢大市」评级,因预期长城在行业波动中仍将保持韧性。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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