<汇港通讯> 摩根大通发报告指,仲量联行公布香港商业房地产(CRE)2025年第三季度的初步数据。写字楼方面，由於租赁活动上升，按季减0.8%，跌幅有所收窄，但由於资本化率(cap rate)扩张，资本价值跌幅扩大。由於供应过剩，摩通预计2025年第四季和2026年办公大楼租金调整率仍将为负。然而，如果港岛壹号中心部分楼层的潜在出售属实（该行估计其资本化率约为3.0%），则可能有助於稳定资本化率。
零售物业方面，租金按季降幅扩大至3.3%。这与业主近期关於2025年下半年租金调整率将出现低单位数至中单位数的负值的説法一致。由於零售额近期趋於稳定，摩通预计租金可能在2026年开始稳定。
在香港业主中，摩通首选是太古地产(01972)和恒隆地产(00101),二者的中国零售录得改善，且股息确定性较高，其次是九龙仓置业(01997)和领展房产基金(00823)。(JJ)
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