消费股今早(27日)抽高，泡泡玛特(09992.HK) +2.800 (+1.252%) 沽空 $5.30亿; 比率 17.646% 今早高开近0.7%后早段升幅扩大，盘中曾高见225元一度弹高10%，最新升8%报220.8元，成交额39.86亿元。名创优品(09896.HK) -1.380 (-3.750%) 沽空 $2.01千万; 比率 13.060% 扬3.9%报39.62元，布鲁可(00325.HK) +0.200 (+0.277%) 沽空 $1.10百万; 比率 1.695% 亦抢高4.3%报75.3元。毛戈平(01318.HK) -1.850 (-2.139%) 沽空 $1.69千万; 比率 20.055% 扬2.8%。
中国银河证券发表报告表示，昨日国家六部委印发《关於增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》的通知。到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动，相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。
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提振消费是系统性大工程，政策不断发力：(1)各种原因导致中国消费市场面临购买力不足的压力。国补是对短期需求不足最快的刺激方式。2024年7月以来，消费政策力度显着增强，国家发改委、财政部於7月统筹安排1,500亿元人民币超长期特别国债资金，专项用於支持消费品以旧换新；2025年政府继续安排3,000亿人民币资金支持消费品以旧换新。2024年下半年到2025年由於国家补贴刺激有一定改善，但目前面临国补退坡压力。2025年10月社零总额按年升2.9%，增速按月跌0.1个百分点。该行预计2026年大概率将继续推动国补刺激。
中国银河证券指上述《实施方案》提出五大方面共十九项举措：(1)加速新技术新模式创新应用，包括加快布局新领域新赛道，推广高效响应制造新模式，强化人工智能融合赋能。(2)扩大特色和新型产品供给，包括促进绿色产品扩容迭代，推动农村消费品提质升级，大力发展休闲和运动产品，推动健康产品创新发展，扩大历史经典名品影响力，拓展多元兴趣消费供给。(3)精准匹配不同人群需求，包括丰富婴童产品供给，加强优质学生用品供给，扩大时尚「潮品」供给，优化适老化产品供给。(4)培育消费新场景新业态，包括积极推动消费品首发，有序发展平台消费，规范发展共享消费。(5)营造良好发展环境，包括强化财政金融支持，举办特色活动，维护市场秩序。
投资建议方面，中国银河证券指内地消费行业需要重视「十五五」规划中消费的中长期目标；短期关注针对2026年消费相关政策。该行对消费行业2026年海外业务的发展持乐观观点。消费个股方面，关注市场风格切换(高切低)过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。社服板块新消费赛道，推荐古茗(01364.HK) -0.420 (-1.460%) 沽空 $1.15百万; 比率 1.127% 、大麦娱乐(01060.HK) -0.030 (-3.030%) 沽空 $3.07千万; 比率 12.760% 、蜜雪集团(02097.HK) -9.600 (-2.414%) 沽空 $1.55千万; 比率 9.864% 。食品饮料板块，推荐东鹏饮料(605499.SH) +6.860 (+2.742%) 、立高食品(300973.SZ) -2.860 (-6.356%) ，关注万辰集团(300972.SZ) -7.580 (-3.752%) 、锅圈(02517.HK) +0.040 (+0.939%) 沽空 $1.00千万; 比率 16.884% 、农夫山泉(09633.HK) -0.960 (-2.003%) 沽空 $7.51千万; 比率 19.194% 等。
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农业板块推荐中宠股份(002891.SZ) -0.740 (-1.489%) 。纺服板块关注安踏(02020.HK) -0.350 (-0.447%) 沽空 $7.37千万; 比率 9.422% 、特步国际(01368.HK) -0.090 (-1.751%) 沽空 $1.32千万; 比率 20.822% 、海澜之家(600398.SH) -0.110 (-1.794%) 。科技消费推荐TCL电子(01070.HK) -0.310 (-2.581%) 沽空 $4.45百万; 比率 3.394% 、海信家电(00921.HK) +0.240 (+1.048%) 沽空 $4.90百万; 比率 19.325% 、绿联科技(301606.SZ) -3.590 (-4.908%) 、石头科技(688169.SH) +0.390 (+0.273%) ；家电高分红率推荐美的集团(00300.HK) +0.100 (+0.117%) 沽空 $3.86千万; 比率 16.508% 、海尔智家(06690.HK) -0.180 (-0.698%) 沽空 $9.55千万; 比率 28.807% 。轻工板块推荐永艺股份(603600.SH) -0.350 (-2.922%) 、奥瑞金(002701.SZ) -0.230 (-3.925%) ，潮玩谷子推荐泡泡玛特。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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