<汇港通讯> 花旗发报告指,维持同程旅行(00780)目标价28港元和「买入」评级。
花旗预期，同城3月中旬公布2025年第四季业绩，花旗预计收入和经调整利润将与市场预期基本一致。鉴於平均每日房价(ADR)有望回升，客房夜数增长将维持在10-15%，该行维持对2025年第四季酒店收入同比增长15.8%的预期，而交通运输业务的增长可能更多地得益於收费率(take rates)的提升。
展望2026年，该公司向低线城市和出境旅游的扩张，以及ADR的进一步提升，预计将继续推动饭店营收实现约15%的增长,并带来利润率的轻微提升。
该行微调2025/2026/2027年的盈利预期，目标价维持在28港元不变。
另外，受携程(09961)反垄断调查的影响，同程股价有所调整，但该行认为,该调查不太可能影响携程在同程的持股及双方在酒店共享方面的合作，而且春节即将到来,同程的估值也不算高。 (JJ)
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